扫清跌破面值尴尬 可转债走出悲观预期
借助6月的扫清“股债双击”,可转债已走出此前跌破面值的跌破尴尬时期,悲观预期正在弱化。面值
受益于6月流动性预期的尴尬观预改善,股市和债市都有不小的可转反弹,而可转债也因此整体走强,债走已经完全修复了此前跌破面值的出悲尴尬态势。5月24日以来,扫清中证转债指数稳步走高,跌破截至昨日收盘,面值涨幅已达5.5%,尴尬观预走出一波强势上涨行情,可转其涨幅也远远强于上证指数。债走
值得注意的出悲是,目前所有可转债品种价格均高于面值,扫清其中价格最低的辉丰转债也站上101元。而本轮行情启动前,可转债存在大面积跌破面值的情况,比如航信、电气、海印、洪涛等转债皆跌破百元面值。
5月下旬,债券市场异常低迷,十年期国债收益率一度逼近3.7%,大幅偏离历史均值。同时,收益率曲线极度扭曲,五年期国债与十年期一度倒挂。与此同时,股市整体气氛低迷,只有蓝筹股一枝独秀。由于可转债标的较为分散,只有白云转债和歌尔转债契合了漂亮蓝筹策略,启动强赎机制。而其他转债皆在底部徘徊,等待方向选择。
但步入6月后,央行在公开市场上进行了多重缓解流动性的操作。市场反应最为灵敏的国债期货首先嗅到了反弹气息,随后可转债也开始放量上行。
“这波反弹是超预期的,涨势凶猛,涨幅甚至超过了股市。”华创证券研究员王文欢表示。
统计显示,本轮上涨中证转债指数大涨5.5%,而同期上证指数和创业板指数涨幅不足4%。其中,汽模、国贸和歌尔转债领衔涨幅榜,皆有10%以上涨幅。其中,汽模转债大涨14.7%,成为本轮行情最亮眼的个券。而航信和江南等偏债型的转债,涨幅甚至超过了正股涨幅。
天风证券孙彬彬认为,此轮行情更像是转债版的“戴维斯双击”。
首先,监管方面,债市投资者对于金融监管的担忧有所缓和,央行也有意维护6月份的资金面。从央行近期在公开市场操作的资金吐纳情况看,保持年中流动性基本稳定有了前瞻安排和保障措施。虽然并未“大放水”,但充分释放出稳定市场预期的政策信号。
同时,前期转债估值一直在压缩,较高的机会成本导致前期转债的隐含波动率已经接近历史最低点。而这轮债市下行以及资金面的乐观预期,降低了转债投资的机会成本。与此同时,市场对于权益市场预期转好,两者因素叠加之下,转债先前被压抑的估值得到释放。
“此次反弹之前,由于逆回购利率水平走弱,持有可转债的收益已经完全可以覆盖资金成本,这也是做多可转债的重要因素。”一位买方金融机构人士表示。
“跌破百元面值,意味着长期持有转债将有正收益,或者持有到期收益为正。加之可转债又受到股市的提振,因此,此时买点更为明确。”海通证券分析师张崎表示,虽然目前转债整体涨幅可观,但是对于一些机构仍有吸引力。目前,不少券种到期收益率仍有2%,这也提供了一定的安全边际。相较于去年下半年,目前仍是长期资金布局优质标的好时机。(记者 孙忠)
(责任编辑:休闲)
-
随着网络的普及,越来越多的概念进入了我们的视野。从互联网到物联网,从工业互联网到能源互联网,“数亿人将在家中、办公室和工厂里生产自己的可再生能源,并通过‘能源互联网&rsquo ...[详细]
-
不知道大家有没有发现,微信的“摇一摇”功能消失了,变成了“听一听”?在微信最新的8.0.47版本中,“摇一摇”功能不见踪影,取而 ...[详细]
-
我国中东部有大范围降雨过程一、昨日四川贵州湖南广西广东等地出现较强降雨昨日,四川南部、重庆东南部、云南西部和南部、贵州西南部、湖北东南部、湖南北部、广西中南部、广东中西部、海南岛东部等地部分地区降大到 ...[详细]
-
近日,有网友在社交平台发布图文称,天津福煦广场物业公司12月8日向小区业主发布催缴水费的《通知函》,其中11号楼业主共欠水费高达1000余万元,其中一位业主欠费更是高达810余万元,引发网友热议。据该 ...[详细]
-
·自1995年起不断加大投资,打造完整的本地价值链·二十年间产值增加百倍·发展成为西门子在亚太地区的高端电机、变频器及驱动系统的生产、服务以及研发中心&mid ...[详细]
-
快科技12月5日消息,万事万物都是动态平衡发展的,一方兴盛,则意味着另一方甚至多方都会呈现衰退,这样的定律同样适用于中国汽车产业。近些年来,自主品牌强势崛起,尤其是新能源领域,可以说是芝麻开花,占据了 ...[详细]
-
沉寂两个月后,趣店再度发声。1月14日下午,趣店创始人、CEO罗敏在其个人微信公众号中发文,反思自己在趣店上市时面对媒体和公众时犯下的错误。去年10月,一篇《趣店罗敏回应一切》的文章把刚刚上市的趣店以 ...[详细]
-
数十年都在与泥土打交道,全国人大代表沈昌健注意到,近几年农村年轻人多了起来,一些外出务工的年轻人选择返乡创业,各地也都相继出台了吸引人才的新政策。“从农村的需求来看,原先分散的耕地正逐步向 ...[详细]
-
新酷产品第一时间免费试玩,还有众多优质达人分享独到生活经验,快来新浪众测,体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~!下载客户端还能获得专享福利哦!5月11日消息,荣耀200 Lite已经正式发布,但 ...[详细]
-
今天人民币汇率中间价最新1月10日 人民币对美元、欧元、日元、港元价格
新华社北京1月10日电 中国外汇交易中心1月10日受权公布人民币对美元、欧元、日元、港元、英镑、澳元、新西兰元、新加坡元、瑞士法郎、加元、澳门元、林吉特、卢布、兰特、韩元、迪拉 ...[详细]