三高成光伏企业在经营层面的三座大山

兴业太阳能“债务暴雷”事件已经为我们拉响了警报，层面笔者认为，座大山若是高成光伏在未来中短期光伏行业仍不见根本性的好转，这或许不仅是企业孤立事件。

那么，经营各大主要光伏上市企业库存规模到底有多大?层面整体营运能力到底如何?且看黑鹰光伏统计的存货榜单和存货营运能力榜。

据黑鹰榜显示：截至9月末，座大山32家主要光伏企业(注：光伏收入占整体比重在50%及以上的高成光伏企业，因港股及美股上市的企业中国光伏企业未披露三季度数据所以未予统计)存货规模合计为330.77亿元。其中存货最多的经营三家企业是中利集团、隆基股份和阳光电源，层面分别为55.97亿元、座大山48.46亿元、34.85亿元。

这32家主要光伏企业中至少17家企业(两家企业未披露具体数据)存货规模同比实现增长，其中榜单前十名中，增长最快的是隆基股份、阳光电源和晶盛机电，增幅分别为138.64%、84.32%和77.41%。

此外，存货周转率则是考察企业营运能力的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。因为存货周转率可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。

同时，存货周转率还影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。

据黑鹰光伏统计，前三季度“存货周转率”最快的三家企业分别为爱康科技、安彩高科、太阳能;而“存货周转率”增长最快的3家企业分别为爱康科技、协鑫集成和易成新能。

比较严峻的是，这32家主要光伏企业中22家企业“存货周转率”同比出现不同程度下滑。下滑最快的三家企业为太阳能、易事特、中来股份，而诸如隆基股份、中环股份等重量级企业也未能幸免。

附：TOP100黑鹰榜 | 2018年上半年度光伏企业存货规模

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