风神股份并购倍耐力股份拟上市 布局全球化市场
风神股份拟向TP Industrial Holding S.p.A.公司(TP)发行股份购买其持有的风神份拟PTG52%的股权;向High Grade (HK) Investment Management Limited(HG)发行股份购买其持有的PTG(倍耐力工业胎公司)38%股权;向中国化工橡胶公司发行股份购买其持有的桂林倍利70%股权,发行价格为9.68元/股。股份本次交易完成后,并购倍耐布局上市公司将直接持有PTG100%股权及桂林倍利70%股权。力股
一、上市公司将成全球第四大工业胎企业
风神股份是全球中国化工旗下轮胎业务在A股的上市平台,本次并购后,化市公司将取得PTG100%股权和桂林倍利70%的风神份拟股权,此次并购是股份中国化工集团以风神股份为平台对其下属的工业胎业务(卡客车胎、工程机械胎、并购倍耐布局农业胎等轮胎)进行的力股业务整合,将实现工业胎业务全球化布局,上市并将风神股份打造成为全球第四大工业胎生产企业;通过本次收购,全球上市公司工业胎产能约1800万套,化市一跃成为日本普利司通、风神份拟法国米其林、美国固特异之后的全球第四大、中国最大的工业胎企业。本次交易将使风神股份获得PTG世界领先的工业胎生产技术,拓展海外销售渠道,而PTG公司也可利用风神股份在国内的生产装置,有效降低生产成本。
二、业绩有望大幅增长
PTG100%的股权估值为51.6亿元,PTG 2017-2019年的业绩承诺为4037万欧元(3.1亿元)、4327万欧元(3.4亿元)、4529万欧元(3.5亿元),如果2018年完成重组,则PTG2020 年的业绩承诺为6717万欧元(5.2亿元),对应2018 年PE15倍左右,而2016年年底PTG的市盈率为19,与2014年以来全球汽车供应商行业并购案例的平均市盈率21相匹配,估值合理。桂林倍利100%股权估值为6.7亿元,两项交易资产的作价为51.1亿元。
三、维持增持评级
暂不考虑并购的情况,我们预计2017-2019年净利润分别为0.96亿、1.60亿、2.17亿元,EPS分别为0.17、0.29元、0.39元,对应PE为50倍、30倍、22倍。并购后,我们预计2018-2020年公司归母净利将会达到5.0亿元、5.7亿元、7.4亿元,PE约为21倍、18倍、14倍,维持增持评级。
原标题:风神股份:并入倍耐力工业胎 打造全球第四大工业胎
责任编辑:朱惠娥(责任编辑:时尚)
- 智汇千岛 才创未来2024“科学家咖啡馆”项目暨淳安科创人才月正式启动
- 中航证券:多头力量逐步增强 短线锁定两大板块
- 住建部再出重拳 通报30家违规房产中介和开发企业
- 美国原油出口飙升 偷走欧佩克更多份额
- 工信部的这封信指出了新能源汽车市场的新蓝海!
- 云投生态:联合体中标7.1亿元道路工程项目
- 钧达股份002865世运电路732920新经典603096新股申购 中签率中签号查询
- 中国银联与京东金融宣布区块链合作测试成功(受益股)
- 坪地街道持续深化做好交通安全宣传 ,倡导市民平安文明出行
- 美易理财被曝涉嫌自融问题不少 系国美金融旗下互金平台
- 县信访局 界首乡 锚定目标不放松 笃行实干求突破
- 美易理财被曝涉嫌自融问题不少 系国美金融旗下互金平台
- 管启苗:“茶二代”当家 茶乡飘来“新茶香”
- 无人驾驶车首次亮相国内机场 旅客摆渡测试顺利完成